OECD重新上調今年全球經濟成長

• 資料來源：現代財經基金會
• 更新日期：2020-09-18

2020年9月12日至9月18日財經要聞分列如後：
1. OECD重新上調今年全球經濟成長
《本會9月17日訊息》經濟合作暨發展組織（OECD）16日於公布全球經濟前景季報時表示，因受惠於中國大陸與美國經濟前景的改善，使得全球經濟從新冠疫情復甦的速度超出先前預期，而重新上調今年全球經濟成長預估，同時預測今年中國大陸經濟將呈溫和增長，為20國集團(G20)之中唯一呈現成長的國家。
OECD指出，今年全球經濟預料恐將萎縮4.5%，其萎幅已經較6月預測的6.0%縮減。同時，假設如果新冠病毒擴散能夠取得控制，明年全球經濟可望呈現反彈格局，預料擴張5%。不過，OECD同時警告，若疫情復發比預期更嚴重，或是各國為抑制病毒蔓延而採取更嚴峻的封鎖措施，恐讓明年全球經濟成長估值減少2到3個百分點。
OECD在報告中提到，新冠疫苗預測需要明年年底始有可能廣泛供應全球，因此今年主要國家經濟前景將存在著很大歧異。例如：美國、中國大陸與歐洲等經濟表現預料將比6月預估有重大之改善；不過，印度、墨西哥與南非等國因疫情持續蔓延，加上政府在保護工作與振興商業上所做有限，而導致這些國家經濟前景更形惡化。
至於個別國家方面，雖中國大陸首遭遇疫情重創，但很快遏止擴散，預估今年經濟將成長1.8%，遠超出6月預測的萎縮2.6%，此讓大陸成為G20國家之中唯一今年經濟呈現成長國家。
此外，美國經濟今年預估將會萎縮3.8%，卻優於先前預測的7.3%萎幅。不過，OECD警告，如果美國國會無法針對新的一輪1.5兆美元紓困方案達成共識，明年美國經濟恐受打擊。
另一方面，歐元區今年經濟成長估值也是獲致調升，其上調幅度不如美、陸兩國。OECD預估歐元區今年經濟成長萎幅達到7.9%。

2. 英日達成脫歐之後首份貿易協議共識
《本會9月12日訊息》綜合外電，英國與日本11日達成貿易協議共識，此一協議必須經過雙方國會批准，預計今年年底生效，為英國脫歐之後首個談妥的自由貿易協議。此一協議涵蓋數位與數據條款，其中內容「遠超過於歐盟與日本簽定協議的範圍」，將有助於雙方「數據自由流動並保障個人數據安全」。
透過此一協議，未來該國99%出口至日本的產品，將會享有免徵關稅待遇，預估英國與日本之間的每年貿易金額可望增加152億英鎊（約195億美元）。英國政府表示，若從策略上來說，此一協議是英國加入跨太平洋夥伴關係協定（TPP）的重要一步，同時為英國與其他盟國簽訂自由貿易協議奠下良好基礎。
英國國際貿易大臣特拉斯表示，此對英日而言，是歷史性、創新性的時刻。但是，目前英國與歐盟之間的脫歐貿易談判持續卡關，雙方爭執重點在於英國本周稍早所提出的「內部市場法案」（Internal Market Bill），此案目的在於修正脫歐協議之中關於北愛爾蘭規定。
因脫歐貿易談判持續卡關，而造成市場提高對英國在年底過渡期間結束後恐無協議脫歐的擔憂，使得英鎊11日一度創下五個半月新低，盤中貶值0.3%來到兌1.2770美元。至於英鎊兌歐元，同樣下挫0.6%來到92.85便士兌1歐元，兌美元與歐元雙雙累跌4%。

3. 國際調研機構上調今、明年台灣經濟成長預測
《本會9月12日訊息》台灣經濟已在第三季中走出「內外皆美」的復甦曲線，國際調研機構、外商銀行紛紛回頭上調台灣GDP年增率，不再認為台灣經濟陷入衰退。
其中，惠譽國際信評11日已再次上調台灣經濟體今、明年預測至1%、3%，改變上半年度所估測-0.2%、2.8%的悲觀看法；標普全球評級最新估值則為0.6%、3.2%，兩家機構均市認為，台灣是亞太區域之中極為少數今年仍能維持成長的經濟體。
澳盛銀行大中華區經濟研究部門11日強調，台灣經濟成長在今年第二季時觸及十年以來低點，出現年減0.6%，是受到民間消費的急劇收縮所致，其中包括台灣民眾海外消費、外人來台消費同步萎縮，這些部份自第三季起大幅改善，國內消費信心連續上升，內需已脫離疫情期間的疲弱，科技行業出口一直有強勁之表現，內外加溫之下，加速台灣經濟復甦。至於第四季是消費電子產品的需求旺季，新型5G智能手機即將推出，外部需求保持強勁，即使中美技術對峙未解，美國對華為的制裁，雖對亞洲科技的生態系統有所影響，可能帶給台灣部份出口商短期痛苦，但9月17日央行第三季理監事會，預估將維持官方利率在1.125%，加上台灣資金相當充足，疫情以來紓困資金和3月降息措施，可以減輕短期貨幣政策支持需求。
但是，惠譽提醒，產業評等為「a」的台灣銀行業，信評展望仍未脫離疫情威脅，因為信貸條件轉壞、壞帳率上升，將會造成銀行業資產品質惡化、獲利能力減損。標普全球評級本周甫宣布，亞太區銀行業信評負向，惠譽更進一步宣布台灣銀行產業前景不太樂觀，同時表示2021年以前應該不會有明確的改善，台灣銀行業壞帳恐將由今年6月底的1%上升至2021年底的2%。

4. 企業首次公開募股市場逐漸回溫
《本會9月13日訊息》依據台灣證劵交易所與櫃檯買賣中心資料顯示，自6月解封後，進入疫後時代，國際股市資金行情帶動台股上漲，加權股價指數一度達到萬三大關，企業首次公開募股（IPO）市場熱度開始逐漸回溫，共有18家公司申請上市、櫃，一掃上半年度IPO市場冷清態勢。
雖不少已排定上市、櫃的企業多方評估，擔心疫情之下資本市場呈現L型態勢，但台灣疫情自5月中後漸趨緩和，6月正式解封，資本市場呈現V型反彈。由於疫情轉趨樂觀，加上美股降息與QE資金行情浮現，預定IPO企業逐步完成上市、櫃計畫，讓IPO的市場注入活水。
依據資料顯示，今年1月以來共有24家企業申請IPO，其中上櫃企業共有17家，上市企業則為7家。此外，從資料中發現，今年申請IPO企業仍集中在生技、資通訊與科技等產業，顯示國內資本市場多樣特性。再者，則是在疫後時代下，穩定發展企業面對IPO盈餘門檻仍有餘裕，至於生技、科技產業因為醫藥發展和遠距會議需求大增，營收反而成長快速。
展望台灣資本市場下半年度發展，政府提出「六大核心戰略產業」，加上金管會提出「振興IPO」辦法，生技事業及新創事業等，預期為牽引資本市場的兩大引擎。此外，金管會證期局計畫在今年年底時推動「新創板」，鼓勵新形態、具有發展性業者掛牌，同時容許投資人次級交易、買進賣出，而且投資人資格設限於「專業投資人」（資產3千萬元）及「法人」（總資產5千萬元），為資本市場增添動能。

5. 金管會即將投入整頓金融業
《本會9月14日訊息》依據金管會最新所提出的2021年度罰款收入預算編列高達2.5億元，是金管會成立以來的最高，比2020年度之預算大增24%，也是創下13年以來增幅新高紀錄。其中，以保險業為最多，共有1億478萬元，占比達到四成以上。其次則是銀行業7,401萬元，證券業7,256萬元，證券業部分罰款收入包括上市、櫃公司違反證交法處分罰鍰。
由於今年度開始，違規案件罰鍰上限大幅提高，明年度罰款收入預算，又創歷年新高。金管會此一做法，顯示其即將積極整頓金融業，頗讓金融業者繃緊神經，必須加強法遵、重視消費者權益，避免受罰。
金管會強調，近幾年來密集對挪用客戶帳戶資金、損害保戶權益的銀行、保險業者祭出重罰，其目的旨在，維護金融消費者權益決心。同時，金管會表示，處罰僅是手段，並非目的，重點是在希望金融機構被處分後，能購加強內稽內控，避免再度受罰。

6. 電價持續不動創連五凍
《本會9月15日訊息》經濟部14日召開今年第二次電價審議委員會，會後宣布自10月起公用售電業電價繼續不動，創下連續五凍紀錄，平均電價維持每度2.6253元，直至明年3月底止。
經濟部表示，綜合考量穩定物價政策，台電穩健經營，維持電價穩定等因素，審議會決議本次電價暫不調整，如果今年盈餘超出合理利潤，超出部分將會納入電價穩定準備。
經濟部同時解釋，雖上半年度國際能源價格相對低點，油價正在逐步回升，但依據美國能源資訊署（EIA）9月最新預估，2020年全年油價每桶42美元，預估明年全年油價上升約每桶50美元，未來油價有緩慢上升的趨勢，加上台電配合核後端營運費用重估，這些將讓台電營運成本增加，實際增加金額與台電全年之盈餘接近。
經濟部指出，今年核後端營運費用重估之後，費用由2008年預估的3,353億元增加至2017年預估的4,729億元，必須從2020年起至2025年止核電廠仍在營運期間，逐年足額提撥，因此今年將提撥從2018至2020年累計三年的費用共計242億元，明年再行提撥97億元。
台電表示，核後端基金提撥列入今年發電成本，今年因為國際燃料價格下跌及夏月電價，讓台電今年前八個月的盈餘超過200億元，預估全年營收可望轉正。台電預估今年合理利潤214億元，考量後續油價等國際燃料價格走勢等變數，台電今年盈餘及合理利潤相差不多，對全年之盈餘表示「審慎樂觀」。
此外，今年政府推出各項紓困減免措施，截至9月10日台電已經支出190億元，中央僅有編列60億元預算，立法院還未討論紓困3.0，預算撥補之後，如果仍有不足，多出成本將會列入明年電價審議考量。
不過，值得注意的是，台電肩負紓困產業用電補貼政策負擔，加上國際能源價格上揚及核後端基金分年攤提增加，經濟部埋下伏筆，明年審議電價之時，預計列入紓困電價負擔、核後端基金等項目，這次可能成為最後一次電價凍結，屆時有調漲之空間。

7. WTO裁定美國對中國產品2000億美元之進口加徵關稅違法
《本會9月16日訊息》美國總統川普以縮減貿易逆差為理由，掀起美中兩國關稅戰與貿易戰。不過，世界貿易組織（WTO）15日宣判，川普政府2018年對價值超過2000億美元中國進口產品之加徵關稅，違反國際貿易規則，這是WTO首次針對川普政府對各國課徵的關稅作出不利裁定。
依據美聯社報導，由3名WTO貿易專家組成的判決小組指出，美國無法證明相關措施在權宜上是合理的。這是WTO針對川普上任美國總統之後對一些國家，包括盟邦與勁敵發動的關稅措施，首度做出敗訴判決。
依據資料顯示，美國迄今已對超過5500億中國進口產品加徵關稅。該項判決允許中國對價值數千億美元的美國進口產品課徵報復性關稅，雖美國政府可以在60天內提出上訴，但目前WTO上訴法院因法院法官卸任之後，美國不斷行使否決權杯葛新任法官任命，而無法運作，加上川普一再批評WTO對美國之待遇並不公平。
此外，彭博報導指出，該案爭議焦點在於，川普政府2018年引用1974年美國貿易法301條款，針對中國片面發動貿易衝突；該項條款允許總統對實施不公平貿易模式傷害美國商業的國家實施高關稅與其他進口管制。
迄今為止，美方始終主張，中國在智財竊取、科技轉移與創新等議題上傷害美國利益；相對中方則是堅決主張，相關關稅違反WTO最惠國待遇條款，因為未對WTO所有成員實施，也破壞了WTO爭端解決規範，亦即在對他國家實施報復性關稅之前，應先尋求WTO資源。

8. 亞洲新興國家60年以來首見經濟萎縮
《本會9月16日訊息》亞洲開發銀行15日公布最新展望報告指出，亞洲新興國家(不含日本、澳洲與紐西蘭等國家)今年國內生產毛額(GDP)預料萎縮0.7%，低於6月所預測的增長0.1%，出現1962年以來首見萎縮，而且特別警告新冠肺炎疫情仍舊是此一地區今、明兩年最大的下行風險。不過，台灣今年經濟也將持續成長，預估增長0.8%，明年則為3.5%。
亞洲開發銀行認為，新冠疫情對地區經濟造成重大威脅，不論是第一波疫情的延長，抑或是第二波病毒之爆發，都恐促使亞洲這些國家實行更進一步限制措施。亞銀表示，這次危機對亞洲新興國家帶來的重創，更是超過先前幾波危機，因為此一地區高達四分之三國家都在今年陷入萎縮。
亞洲開發銀行指出，即使明年亞洲新興國家可望出現反彈，GDP預估將會增長6.8%。不過，亞銀指出，其成長幅度仍然低於疫情爆發之前預估水準，而且其復甦力道恐將僅是限於局部性，而非全面性。
儘管如此，亞銀提到透過「大型」財政刺激，將有助於減緩疫情對其經濟之衝擊，並為之後復甦提供良好基礎。
至於個別國家方面，亞銀預測中國今年經濟成長1.8%，為此一地區持續擴張的少數國家之一。尤其是成功的公共衛生措施，更為中國經濟反彈提供穩健跳板，至於明年預估將會增長7.4%。不過，受到封鎖措施影響，導致民間支出陷入停滯，印度今年經濟萎縮9%，遠低於前估的負4%。菲律賓與泰國今年經濟成長估值，也是遭到亞銀大幅下修，分別萎縮7.3%與8%。

9. 台灣經濟逐漸好轉央行利率連續二凍
《本會9月18日訊息》中央銀行17日指出，由於新冠肺炎疫情控制良好，經濟成長表現好轉，國內通膨展望溫和，而且明年產出缺口略呈負值，預期下半年度經濟成長可以更進一步回溫，於第三季理監事會中決議貨幣政策「持續寬鬆」，利率暫不調整，重貼現率連續二季停在1.125%歷史低點。
中央銀行表示，美國聯準會（Fed）這次決議聯邦資金利率仍接近於零不變，市場預期將延續至2023年或2024年；雖今年消費成長下降，但目前台灣經濟成長正數，尤其金融環境、經濟環境狀況，皆與美國不同。在綜合國內、外經濟金融情勢下，考量目前國內通膨逐漸回穩，明年產出缺口略呈負值，通膨展望溫和，在出口增溫、國內疫情受控、內需回穩帶動下，預期本年下半年度經濟成長回溫，明年持續溫和成長。此外，加上與主要經濟體之比較，今、明兩年台灣經濟體表現相對穩健，因此，央行理事會決議認為，應該維持政策利率不變，持續寬鬆貨幣政策，將有助於物價穩定與金融穩定，進而支持經濟成長。
央行政策利率連續二凍，維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率將分別為年息1.125%、1.5%及3.375%。
不過，由於全球經濟金融仍具高度不確定性，央行將會密切關注疫情後續發展，以及主要經濟體貨幣政策動向與振興經濟方案執行成效，同時關注中美局勢演變，以及全球金融市場變化等對國內經濟金融與物價情勢的影響，採行妥適貨幣政策。

10. 美國聯準會最新決策暗示2023年之前不會升息
《本會9月18日訊息》美國聯準會（Fed）台北時間17日凌晨公布最新決策，基準利率維持在接近零的水位，依據Fed聲明暗示，Fed並未耗盡彈藥，仍有很多刺激工具，2023年之前不會升息。
此外，由於新冠疫情危機衝擊美國之後，受創就業市場與消費支出，逐漸有回溫之跡象，經濟復甦速度比Fed數月之前所預期的快，Fed上調美國經濟展望。Fed預估今年美國GDP萎縮3.7%，縮幅遠遠小於6月所預估的6.5%。美國8月失業率8.4%，Fed預期今年年底之前失業率降到7.6%。
Fed會後指出，接近零的利率水位，將持續至就業市場出現緊俏，以及通膨達到2%目標，甚至溫和超過2%一段時間為止。
其實，Fed在上月例會中首度提出「平均通膨目標」新的架構，加上主席鮑爾在本月政策聲明發布後指出，允許通膨高出2%目標一段時間承諾，是支撐經濟活動非常強而有力的聲明。
但是，鮑爾警告，美國經濟復甦步調恐怕放緩，需要政府擴大財政支出持續支撐，同時建議國會批准更多紓困法案，救助疫情衝擊之下受困家庭、企業和地方政府。