行政院會通過112年度總預算案規模史上最大

  • 資料來源:現代財經基金會
  • 更新日期:2022-08-26
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2022年8月20日至8月26日財經要聞分列如後:
1. 行政院會通過112年度總預算案規模史上最大
  《本會8月26日訊息》行政院會25日通過112年度總預算案,匡列歲出2.71兆元,較111年度增加4,680億元、成長超過20%;歲入2.55兆元,較111年度增加2,895億元、成長12.8%,其中稅課收入2兆1,749億元,占比85.1%,顯示歲入結構健全。至於公共建設預算及科技預算也創新高,還債1,110億元則是創下22年來新高。
  行政院會指出,112年度總預算案三大亮點,包含「預算規模史上最大、還債規模22年以來新高」、「照顧國人、壯大台灣」和「持續加碼挹注地方」(明年中央對地方之整體協助財源達到5,773億元,較今年增加超過610億元)。
  行政院會同時強調,經濟成長帶動稅收增加,加上政府遵守財政紀律,從2018年度起,連續4年政府歲計賸餘超過千億,其所蓄積的財政量能得以支撐國家未來發展。
  明年歲出、入差短1,626億元,加上債務還本編列1,110億元(占稅課收入之5.1%),共計必須融資調度財源2,736億元,其中舉債1,736億元,同時移用過去歲計賸餘1,000億元,預估至明年底累計債務未償餘額占比31%,較今年度減少0.8個百分點。
  主計總處表示,總預算案舉債1,736億元,連同特別預算舉債2,128億元,共計舉債3,864億元,占整體歲出總額之13.2%,未逾當年歲出規模15%上限。至於明年債務餘額預計6兆6,748億元,較2016年債務的5兆3,000多億,代表六年增加4,000多億元。如果沒有疫情舉債5,000多億元,債務餘額是減少的。
  歲出方面,明年多項支出創史上新高。其中,因應共軍頻繁擾台,國防預算高達5,863億,比今年增加716億元、成長13.9%,創下歷史新高。再者,防疫經費編列845億元,比今年增加658億元,主要用於莫德納疫苗採購。
  另一方面,受到矚目的是,總預算案加上前瞻及基金預算,公共建設規模達到5,972億元,較今年大增1,460億元、成長32%;科技發展規模達到1,777億元,較今年增加180億元、成長11.6%,雙創史上新高,將有助於推升明年經濟動能。
  至於少子女化預算1,088億元、教育預算3,488億元、長照預算649億元、住宅預算358億元,皆為史上最高,展現政府從小照顧到老決心。此外,淨零轉型預算則達682億元,比今年增加296億、成長76.8%。

2. 今年第2季製造業產值衝歷年單季新高4.5兆元
  《本會8月20日訊息》經濟部統計處19日公布「111年第2季製造業產值統計」,受惠新興科技應用與數位轉型持續推展,國內半導體產能滿載,加上國際原物料價格續居高檔,第2季整體製造業產值達到新台幣4兆5126億元,年增13.57%,創下連續7季成長,刷新歷年單季紀錄;其中,積體電路產值攀至6912億元,創下單季新高,同時推升電子零組件產值來到1.3兆元,皆都刷新歷年單季紀錄,締造「三高」局面。
  經濟部統計處說明,在資訊電子產業方面,電子零組件業產值達1兆3351億元,續創歷年單季新高,年增16.35%,成為推升整體製造業產值成長主要貢獻來源。其中,積體電路業因高效能運算、物聯網及車用電子等相關晶片需求續強,以及半導體業者產能持續擴增,而使得產值也攀升至6912億元,創下歷年單季新高,年增高達40.89%。
  不過,經濟部統計處同時指出,液晶面板因終端消費電子產品需求疲弱,而價量齊跌,產值年減33.7%,抵銷部分增幅;電腦電子產品及光學製品受惠雲端資料服務需求暢旺,供應鏈缺料狀況緩解,帶動伺服器及網通設備產出增加,產值年增16.04%。
  至於傳產方面,經濟部統計處說明,因國際原物料價格飆升,而帶動相關產品價格上揚,化學原材料業、基本金屬業、石油及煤製品業等產值增幅分別年增7.29%、11.97%及73.28%。
  再者,機械設備業雖受惠半導體及自動化設備訂單穩健成長,但歐美居家修繕、DIY需求減少,導致木工機械及家庭用縫紉機減產,產值增幅縮減5.91%;汽車及其零件業則是因中國大陸封控措施加劇零組件短缺情形,部分車廠停減產能因應,產值年減5.84%。
  展望未來,經濟部統計處認為,隨著各國邊境管制逐漸鬆綁,經貿交流活動增溫,加上高效能運算、物聯網、車用電子等相關應用需求強勁,可望挹注台灣製造業生產成長動能。
  另一方面,統計處同時示警,俄烏戰情膠著,加上全球通膨壓力高漲,各國陸續採行緊縮貨幣政策,恐將削弱全球經濟成長力道,台灣產業也面臨著庫存調整壓力,可能影響製造業生產表現,後續仍需密切關注並審慎因應。

3. 歐盟通膨續創新高7月年化達到9.8%
  《本會8月20日訊息》歐盟統計局(Eurostat)19日公布最新經濟數據,歐盟國家第2季整體經濟成長率0.6%,與上一季之數據相同,7月年化通膨率9.8%續創新高,經濟信心指數跌至17個月最低。
  由於成員之間各項指標差異,法國通膨率穩在6.8%,波羅的海3國則是超過20%。
  因此,若要達到歐盟7月所預估的全年成長2.7%,下半年度尤其目前暑期旅遊季節表現非常需要努力。其中,大型經濟體表現最佳的西班牙和義大利之第2季分別成長1.1%、1%,反映著南歐正在復甦的觀光前景;法國正成長0.5%;德國則是零成長。
  若看不同部門,零售業交易額在6月比前月下滑1.3%,雖然比較疫情初期2020年2月成長3.5%,但是仍然顯示歐洲自疫情解封後,不但沒有呈現報復性成長型消費,反而因俄烏戰爭和通膨烏雲罩頂而節儉度日。
  再者,航空業因缺工、減班而未能迎來疫後復甦,6、7月商業航班分別較2019年7月時下滑16.2%和15.3%。
  歐盟預期第3季通膨率將達8.4%,是全年之高峰;7月年化通膨數字顯示第3季確實「開高」,創下歐盟統計局自從1997年公布數據以來最高紀錄9.8%。其中,法國和馬爾他6.8%,是所有成員之最低;德國8.5%;最高的一群是立陶宛20.9%、拉脫維亞21.3%和愛沙尼亞23.2%;中東歐捷克、波蘭、保加利亞和匈牙利7月通膨也都超過14%。
  歐洲通膨居高不下的關鍵是能源,歐盟統計局更進一步分析顯示,7月歐元區(歐盟加冰島、挪威、瑞典)能源通膨高達39.6%,是去年同期成長14.3%的接近3倍,若不含能源,則歐元區7月通膨僅有5.4%。
  由於經濟缺乏正面消息,使得7月歐盟經濟信心指數(Economic Sentiment Indicator)已顯著滑落到97.6,低於長期平均基準100。在各國中對經濟最樂觀的法國(指數102.3)、葡萄牙(104.3)和克羅埃西亞(106.5)。
  為了挽救經濟,歐盟國家政府舉債攀高,第1季政府赤字占國內生產毛額(GDP)比率為3.1%,是2019年同期數字1.4%的2倍。若看政府債務占GDP之比重,歐盟整體第1季87.8%,負債占比較高國家依序希臘189.3%、義大利152.6%、葡萄牙127%,正好是10多年前歐債危機的主角。

4. 美國開發小型核能反應爐30年內發電量拚增一倍
  《本會8月21日訊息》綜合外電,美國核能產業超過20家廠商正在開發體積較小新型核能反應爐,若是技術成功和聯邦主管機關批准,部分反應爐可望在2030年底前上線,核能電廠業者期望新型技術在未來30年內讓核能的發電量增加一倍。
  隨著核能反應爐陸續退役,美國核能產業發電量逐漸減少。依據美國能源資訊局(EIA)資料,美國核能在2012年時共有104座核能反應爐服役,其發電量達到102百萬瓩觸頂。比較之下,美國目前仍運作的核能反應爐僅有92座,發電量95百萬瓩。EIA指出,2021年美國核能反應爐共計生產7.78億千度(MWh)電力,比較2020年減少1.5%,占美國整體電力的19%,發電量可供超過7,000萬個家庭使用。
  美國核能協會(NEI)估計,協會會員新型核能反應爐可望為美國電網增加90百萬瓩(GW)之核電,其中多數將在2050年之前實現,相當於300座的新型核能反應爐。
  NEI指出,大幅提高核能發電量並非空想,企業致力減碳與滿足客戶期望,市場對核電之需求大增。不過,建造新型核能反應爐亦面臨著挑戰,例如主管機關應該加速反應爐執照核發程序,開發供應鏈,以及提供財務誘因,誠如聯邦政府在過去十年中推廣再生能源計畫。目前拜登內閣透過核能降低美國排碳,4月推出60億美元補助款項,援助有財務困難的核電廠。
  美國最大公共電力公司田納西河谷管理局(TVA)2月提出新型核能反應爐開發計畫,這是該公司欲大幅降低溫室氣體排放的行動之一。

5. Chip4抗中聯盟可能聚焦出口技術外流管制
  《本會8月22日訊息》美國日前通過「晶片法案」,除了希望拉抬美國半導體製造與研發,也拋出了要與台、日、韓三國共組Chip4晶片四方聯盟。
  學者分析,美國發起晶片四方聯盟(Chip 4)目的,並非僅有晶片製造,而是未來可能要和台灣、日本與韓國一起推動半導體設備出口、半導體技術外流等管制,形成「抗中聯盟」。
  但是,這對在中國大陸投資較多的韓國相當為難,台灣也是必須步步為營。隨著Chip 4即將召開預備會議,經濟部提出台灣兩大方向倡議,分別是半導體供應鏈合作與其韌性,以及半導體重要晶片產品安全與有效供應。
  經濟部指出,半導體供應鏈合作與其韌性,包括半導體供應鏈分工,如何在面對疫情、戰爭、天災等各種風險時,確保供應鏈韌性;其次,半導體重要晶片產品安全與有效供應,包含車用晶片、高階製程等產品。
  目前Chip 4具體內容尚未明確,仍處於各自的官方互動,經濟部與國內的半導體業者始終保持密切聯繫。
  雖台灣在半導體代工頗強,但在設備、材料仰賴美國、日本,台灣、美國及日本之間都有互相仰賴領域。亦即美國若要推動半導體製造回流,其實和個別國家之談判即可,因此外界研判,美國可能要和台日韓一起推動半導體設備出口、半導體技術外流等管制,形成「抗中聯盟」,台日韓有各自之角色。
  學者分析,美方倡議可能涉及一定程度與中國大陸脫鉤的壓力,所以才會先找在中國大陸投資較多、條件較多的韓國談判,美國作為倡議國,可能希望能先行釐清韓國最終立場為何,台灣對此必須步步為營。
  畢竟,台灣半導體產業結構與美國之往來相當密切,無論半導體供應鏈,或是情報蒐集角度,都應參與Chip 4,就算與韓國同質競爭的擔憂,仍應積極參與,不要遭到排除在外,才能掌握情勢。

6. 全球需求至轉弱7月外銷訂單意外翻黑
  《本會8月23日訊息》經濟部22日公布7月外銷訂單,由於全球受通膨壓力、終端需求走弱、中國大陸經濟放緩,導致下游廠商進行庫存調整緩慢,加上去年同期屬較高基期,7月外銷訂單表現低於預期,金額降至542.6億美元,雖歷年同期次高,但年減1.9%,終結連紅,再度翻黑。
  經濟部統計處表示,全球經濟情勢影響國際終端消費,包括美國升息帶動全球央行跟進升息,通膨壓力居高不下,造成終端需求疲弱,產業鏈結目前優先進行庫存調整,導致訂單成長較保守。另一方面,不確定性因素包括:疫情反覆、各國因應措施不一,加上最近地緣政治風險上升、東西方角力持續,例如:俄烏戰爭未解,台海情勢緊張等;再者,中國大陸限電政策延長,增加更多不確定性風險因素。
  再從地區來看,美國訂單金額175.7億美元,來到歷年同月新高,年增6.9%,其中以電子產品增加14.5億美元、年增30.5%為最多;中國大陸及香港訂單111.4億美元,歷年同期第三,年減22.6%,已經連續4個月萎縮,在貨品中,以電子產品減少10.8億美元、年減16.8%為最多,光學器材減少8.4億美元、年減42.5%次之。
  經濟部統計處指出,中國大陸接單出現2009年4月以來最大減幅,8月限電狀況勢必影響生產活動,短期之內要有明顯成長挑戰較大,而且外需終端產品需求趨緩、大幅增加生產相對較難,雖內需在解封後有所回復,但恢復力道沒出現報復性或「放大性回復」,短期來看經濟放緩走勢不變。
  另一方面,歐洲訂單96.6億美元,歷年同月第二,年減5.1%,以基本金屬減少2.9億美元、年減36.2%為較多;東協訂單65.8億美元,則是創下歷年同月新高,年增22.9%,連續26個月成長,其中以電子產品增加11.2億美元或增加79.7%較多。
  展望8月,經濟部統計處長解釋,雖5G、車用電子及高效能運算等新興應用及數位轉型需求續強,加上遇到下半年起消費電子新品陸續推出,備貨旺季即將來到,可望支撐外銷接單動能。但是,全球通膨壓力居高不下,終端市場需求持續疲弱,加上俄烏戰爭、台海情勢等地緣政治風險升高,新冠變種病毒反覆不定,恐將抑低外銷接單成長動能,預估8月外銷訂單金額515億至530億美元、年減3.7%至年減0.9%。

7. 世界半導體貿易統計協會下修今明兩年全球半導體市況轉弱
  《本會8月24日訊息》由於全球半導體市況轉弱,世界半導體貿易統計協會(WSTS)下修今年全球半導體銷售年增幅度,由原先所預估的16.3%下降為13.9%,明年年增僅剩4.6%,為2019年以來之最差。
  法人解讀,WSTS調降全球半導體銷售成長幅度,透露各國升息、地緣政治風險升高,加劇全球經濟衰退憂慮,使得全球晶片銷售降溫狀況比先前估計更嚴重,英特爾、三星、台積電、聯發科等國際一線大廠恐都面對承壓。
  若以產業狀況來看,包括PC、手機等主要終端應用市場面臨壓力,加上先前業界普遍看好伺服器相關領域出現雜音,導致驅動IC、部分電源管理IC與微控制器(MCU)等半導體關鍵元件承受龐大庫存調整壓力,晶片價格也從高點滑落,晶片廠商開始縮減晶圓代工投片數量,積極降低庫存水位。
  台積電日前在法說會證實,已經看到供應鏈結設法降低庫存,預計客戶庫存調整將會延續數季,可能到明年上半年度時才能結束。這波半導體庫存調整,主因是因智慧手機、個人電腦與消費終端市場需求轉弱。此外,8吋晶圓代工廠商世界先進估計,這波半導體庫存調整期間最長恐達四個季度。
  WSTS最新報告預期,今年全球半導體市場年增幅度將會低於預期,下降13.9%,金額估計6,330億美元。若就區域來看,所有地區晶片銷售都將增長,亞太市場預估年增10.5%,美洲市場躍增23.5%,歐洲市場成長14%,日本則是增長14.2%。
  展望明年,日本有望以5%的銷售增幅領先,其次是美洲的4.8%,以及亞太地區4.7%。至於經濟仍深受俄烏戰爭衝擊的歐洲地區,則可能僅成長3.2%。這些預測數據顯示,晶片銷售成長恐將趨緩。由於晶片銷售是全球經濟活動的重要指標,因為家庭和企業日益仰賴各種數位裝置和線上服務。

8. 歐美8月綜合採購經理人指數雙跌
  《本會8月24日訊息》綜合外電,受通膨升溫拖累需求影響,依據金融數據供應廠商標普環球(S&P Global)23日公布,美國與歐元區8月綜合採購經理人指數(PMI)皆連兩個月萎縮,引發外界擔憂經濟衰退。
  美國8月綜合PMI初值由7月47.7下降至45.0,創下27個月低點,而且連續兩個月低於榮枯線50。其中,製造業PMI由52.2下降至51.3,雖創下25個月低點,但維持擴張;服務業PMI由47.3下降至44.1,改寫27個月低點。
  標普環球表示,聯準會加速升息與通膨壓力居高不下,導致市場需求遭到壓抑,美國服務業與製造業產能同步下滑。
  標普同日同時公布,歐元區8月綜合PMI初值由7月49.9下跌至49.2,不僅創下2021年2月以來最低,更是連續二個月低於榮枯線50。其中,製造業由49.8下降至49.7,再度萎縮並寫下26個月以來最低;服務業PMI由51.2下滑至50.2,創下17個月低點。

9. 世界貿易組織最新報告示警全球貿易成長放緩
  《本會8月25日訊息》綜合外電,世界貿易組織(WTO)23日公布最新報告指出,今年第一季全球商品貿易成長放緩,與今年4月做出的預測相符,第二季增幅預估更進一步下滑,而且今年下半年度恐將都會維持疲弱成長。
  報告顯示,2022年首季全球商品貿易量年增3.2%,雖高於今年4月做出的預測成長3.0%,但不如去年第四季的年增5.7%。此一部分反映2月以來俄烏爆發衝突、通膨壓力高漲與先進國家先後緊縮貨幣,以及中國大陸第一季堅持嚴格清零防疫政策影響,這些對全球貿易之成長帶來衝擊。
  此外,依據WTO周二所公布的最新「全球貿易晴雨(Global Trade Barometer,GTB)」顯示,該項指數維持穩於基準水平100,顯示貿易維持擴張趨勢。但是GTB數據低於代表實際商品貿易量指數,顯示全球貿易第二季可能維持成長,增幅則將放緩。
  在分項指數中,空運(96.9)與電子元件(95.6)出口走疲,出口訂單(100.1)與原材物料(101)項目略微成長。唯一例外的是,貨櫃運輸(103.2)呈現逆勢突圍、高於趨勢,顯示隨著中國大陸逐漸放寬防疫,透過該國港口運輸貨物逐漸增加。
  GTB是顯示全球貿易成長變化的領先指標,其數據高於100意味貿易成長、高於趨勢,低於100則是意味貿易停滯、低於趨勢。

10. 疫情效應中國大陸穩坐世界工廠王座
  《本會8月25日訊息》依據華爾街日報報導,雖西方國家透過關稅手段有意減少對中國大陸產線之依賴計畫,但近年新冠疫情肆虐全球,各項產業發生諸多變化,反而促使中國大陸在全球出口之占比持續提升,而且搶先卡位新能源汽車、太陽能等新興領域,繼續坐穩世界工廠地位。
  資料顯示,中國大陸在2020~2021年最先爆發疫情,卻也最快穩住陣腳復甦,這段時間,中國大陸工廠擁有供應鏈優勢,在醫療物資、遠距辦公、居家活動需求帶動下,西方國家對中國大陸電腦、健身器材商品之需求大增。
  聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)數據指出,在全球電子產品領域中,中國大陸出口占比從2019年的38%提升至2021年的42%,同期紡織產品出口占比也是從32%上升至34%。
  綜觀全球貨物出口占比,UNCTAD數據顯示,中國大陸經濟體從2019年約13%提升至2021年約15%,相對包括美國、德國、日本等經濟體占比全數下滑。其中,值得注意的是,在2017~2018年,中國大陸占比不升反降,但是疫情扭轉相關狀態。
  報導指出,雖2022年上海等中國大陸核心城市在疫情爆發後,受到嚴厲封控措施影響,但在通膨、俄烏衝突等背景下,中國大陸出口熱潮仍在持續。依據中國大陸海關總署數據顯示,中國大陸6月出口貿易數量僅增5.5%,金額(以美元計價)則是大增22%。美國普查局數據指出,今年上半年度美國對中貿易逆差,較去年同期擴大21%至2,220億美元。
  數據顯示,近年中國大陸在精密工業商品上大有斬獲,壓縮德國出口占比。值得注意的是,中國大陸在包括新能源汽車、太陽能等預計未來規模將會持續擴大的新興領域搶占先機,今年上半年度中國大陸太陽能電池出口大增113%,電動汽車也在7月創下出口29萬輛單月新高。另一方面,美國仍在努力降低「中國製造」在世界的比重,諸多美國大品牌已經要求供應廠商轉移越南等地區;此外,蘋果等知名企業持續傳出將在多地生產旗下產品。
  部分專家認為,雖中國大陸穩坐世界工廠地位,但其他面向乏力,將使其經濟出現結構失衡。北京大學光華管理學院指出,中國大陸7月貿易順差已大幅擴大至1,000億美元,並非亮點,亦即出口背後反映進口與內需疲軟的失衡問題,目前中國大陸政府在防疫紓困政策上,主要仍著眼於提供製造商補貼與貸款,並未成功協助消費者、提振內需。


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