出口連續24個月成長6月創下史上次高

  • 資料來源:現代財經基金會
  • 更新日期:2022-07-15
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2022年7月9日至7月15日財經要聞分列如後:
1. 出口連續24個月成長6月創下史上次高
《本會7月9日訊息》財政部8日公布6月出口統計指出,雖俄烏衝突、全球通膨壓力,但全球晶片需求迫切與原材物料價格高漲,助攻進出口表現,6月出口規模422億美元、年增15.2%,連續24個月成長,創下歷年6月最強,以及歷年單月次高(僅次3月435億美元)紀錄。
財政部同時表示,第二季出口值1,258億美元,創下單季新高,年增15%;第二季進口值1,138億美元,同為單季新高水準,年增24%。此外,今年上半年出、進口規模依序2,467、2,190億美元,皆創下歷年同期新高水準;其中,上半年出口與進口增幅分別19%、25%,主要是因廠商積極備料出口造就進、出口同步高成長情形,若以上半年出口成長來說,高居亞洲四條小龍之冠。
若以單月觀察,6月出口創下連續24個月成長紀錄,在近20年來中,僅次金融海嘯後的2010年11月~2012年12月連續26個月成長紀錄,預計今年9月有望挑戰歷史新猷。
至於出口產品方面,受惠高效運算、數位轉型浪潮、蘋果手機拉貨周期推升晶片需求,電子零組件6月出口規模達到172.7億美元,創下歷年單月次高紀錄,年增19%,其中又以占比9成的積體電路出口值159.6億美元為成長引擎、年增達到兩成以上。再者,國際油價持續攀升,6月礦業產品出口值21.6億美元,年增1.1倍,為各出口項目增幅之最高;6月運輸工具出口規模15.2億美元,年增43%位居次高,反映歐美自駕旅遊與運動需求。
依據主計總處預測,下半年出口增幅約11%,全年約14.6%,在偏高基期與需求疲軟下進入緩降,雖第四季出口年增將會降到個位數字,但仍有機會看到單月出口規模突破440億美元新高紀錄。
展望7月,出口規模上看417~428億美元,年增10~13%。今年「六追七趕」趨勢不變,財政部統計處認為,可以達到歷年最強7月表現,甚至挑戰歷年單月次高。

2. 中國大陸CPI創兩年來新高6月年增2.5%
《本會7月10日訊息》中國大陸6月消費者物價指數(CPI)年漲2.5%,較5月擴大0.4個百分點,創下2020年8月以來新高。生產者物價指數(PPI)年漲6.1%,較5月回落0.3個百分點,連續八個月回落。
中國大陸國家統計局城市司表示, 6月CPI上漲2.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點,主要是去年基期走低所致。其中,食品價格上漲2.9%,漲幅比上月擴大0.6個百分點,影響CPI上漲約0.51個百分點。
CPI漲幅較大項目包括:汽油和柴油價格分別上漲33.4%和36.3%,飛機票價格上漲28.1%,鮮果價格上漲19.0%,交通通信上漲8.5%。今年上半年中國大陸CPI,比去年同期上漲1.7%。
在食品中,糧食、食用植物油類、雞蛋和鮮菜價格漲幅3.2%至6.6%之間,鮮果價格上漲19.0%,豬肉價格下降6.0%。
非食品價格上漲2.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點,影響CPI上漲約2.01個百分點。其中,汽油和柴油價格分別上漲33.4%和36.3%,飛機票價格上漲28.1%,漲幅均有擴大;教育服務和醫療服務價格分別上漲2.5%和0.9%,漲幅均與上月相同。
另一方面,中國大陸6月PPI年漲6.1%,持續回落,來到2021年4月以來新低,主要是因去年基期走高影響,今年以來PPI已經連續八個月回落。
其中,生產資料價格上漲7.5%,漲幅回落0.6個百分點;生活資料價格上漲1.7%,漲幅擴大0.5個百分點。在調查40個工業行業大類中,價格上漲有37個行業,與上月相同。在主要行業中,價格漲幅擴大有:石油和天然氣開採業上漲54.4%,擴大6.6個百分點;農副食品加工業上漲5.6%,擴大1.9個百分點;石油煤炭及其他燃料加工業上漲34.7%,擴大0.7個百分點。
至於價格漲幅回落有:煤炭開採和洗選業上漲31.4%,回落5.8個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業上漲8.2%,回落2.2個百分點;燃氣生產和供應業上漲21.8%,回落0.2個百分點。黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降3.7%,降幅比上月擴大2.4個百分點。

3. 中研院四位經濟院士建議設置主權基金
《本會7月11日訊息》中研院「台灣貨幣金融改革」白皮書初稿完成,將於8月8日公布,其中四位經濟院士建議政府好好運用台灣龐大超額儲蓄,尤其外匯存底及郵政儲金,提出成立台版主權財富基金,最好的參考對象是新加坡淡馬錫基金。
該項研議小組代表、中研院院士王平表示,外匯存底內含許多外資部位,但是「層峰不要有任何藉口不討論此事」。中研院院士謝長泰指出,台灣失落20年來自低利率和低匯率,嚴重扭曲台灣資金投資效應,應該借鏡淡馬錫基金,提供金融貢獻和產業轉型。
主計總處5月上修2022年國內儲蓄率至43.18%,超額儲蓄首度超過新台幣4兆元,雙創歷史新高,主因是在疫情造成家庭不敢消費,企業投資計畫受到些微影響。中研院貨幣金融改革研議小組指出,目前貨幣金融政策所造成的資源錯置,產業發展扭曲,分配不均,甚而福利損失等龐大代價,「台灣急需進行前瞻改革」。
謝長泰指出,台灣目前金融機制以穩定為主軸,將大量資源投資於低收益資產,絕大部分是央行投資的低收益資產,而且金融中介機構低程度發展,並未有效配置資本,政府產業投資工具國發基金獲利不如股票大盤表現,有些年份間接投資獲利不如毫無風險利率。
王平指出,並非台灣需要放棄貨幣和金融穩定,而是需要確認前瞻目標,亦即貨幣金融發展需要有非常完整的機制,政府不能只想物價穩定就好,必須提高資本市場效率,台灣市場存有過多限制,尤其是「沒有更新」的限制。
1974年成立的淡馬錫控股(Temasek Holdings)為新加坡主權財富基金之一,資金來源包括政府財政盈餘、外匯儲備,目的是在促進產業政策推動、促進國家經濟轉型及提升國家競爭。依據最新財報,十年以來投資3,840億美元,淨投資組合價值增加2,620億美元左右。新加坡還有一支GIC主權財富基金,目前全球主權財富基金資金規模排名,GIC以6,900億美元居第五,淡馬錫以4,844億美元排第八。

4. 國際能源署建議淨零達標核電必須倍增
《本會7月11日訊息》國際能源署(IEA)最近公布「核能與安全能源轉型」報告指出,若要將2050年為達到淨零碳排政策目標,加上俄烏戰爭導致能源價格飆高等因素之下,全球需要將核能發電的能量,從今年413GW(吉瓦)倍增至812GW。
亦即最近主要國家逐漸調整排除使用核電立場,南韓政府在國務會議中,擬定新能源政策方向,目標在2030年前將核能發電占比提升至30%以上;美國拜登政府設置一個60億美元基金,協助核能發電廠繼續營運;歐洲議會也通過了決議,將部分核能和天然氣發電列入為「綠色能源」。
IEA報告同時指出,選擇繼續或增加核能使用國家,可以減少對進口化石燃料的依賴、減少碳排並讓電力系統融入更多的太陽能及風能,但在尚未使用核能狀況下,建設永續清潔能源系統將更困難,風險成本也將更高。亦即IEA認為:「在目前全球能源危機、化石燃料價格飆漲、能源安全挑戰與野心勃勃氣候承諾的背景之下,核能有個捲土重來的獨特機會」。
其實,許多國內學者指出,核能具有兩大優勢,俄烏戰爭發生之後,國際對化石燃料的取得有所疑慮,使用核能可以增加各國能源的自主性及降低能源取得之風險性;歐盟承認核能為綠能之一環,此對全球2050年達到淨零目標比較務實。至於核廢貯存爭議,雖地方政府存在對乾貯設施的疑慮,但核能是否重啟中央需要背負最大責任,若政策方向不修,地方難以配合。
此外,國內業者表示,雖台灣與鄰近的日本、南韓相似,但南韓與日本的核能比重分別是30%、20%,台灣未來目標卻是淨零,「將核能納入國家的能源結構,是所有企業一致的想法」。
另一方面,台塑集團總裁更是認為,過去發生三次核災,是可以避免的人為疏失,尤其現今核能發電技術進步,政府仍然將核能曲解為洪水猛獸,反而將重點放在台灣並不適合發展的綠能,能源結構並不合理。據悉,台塑對可以提供給一百萬人用電、沒有核廢料問題的小型核反應爐相當感到興趣,準備著手研發,如果研發成功,可以先外銷設備,等到國外有所口碑之後,再賣回國內,更可扭轉國內根深柢固反核觀念。

5. 加薪不敵通膨實質薪資倒退
《本會7月12日訊息》主計總處11日公布國內受僱員工薪資調查統計結果顯示,儘管今年一至五月全體受僱員工經常性薪資平均為44,252元,較去年同期增加2.83%,年增創下22年新高,如果加計獎金及加班費用的總薪資之增幅,也有3.63%,創八年來新高;但扣除物價漲幅之後,薪資成長幅度明顯不敵通膨攀升速度,使得實質經常性薪資只有41,524元,年減0.2%,為近六年來同期首度停滯。
觀察行業類別經常性薪資,受到國內疫情在五月時急速升溫影響,藝術娛樂及休閒服務業、其他服務業(包括美容美髮按摩等)、住宿及餐飲業經常性薪資分別月減2.93%、1.85%、1.52%。
此外,疫情升溫也衝擊了就業市場,至五月底全體受僱員工人數814萬2千人,較四月底減少8千人,以住宿餐飲業、批發零售業等內需服務業受到疫情衝擊為最大。
主計總處國勢普查處表示,若以數據來看,過去幾個月來經常性薪資和總薪資年增都是不錯,多數都在2%以上;不過,今年一到五月消費者物價指數(CPI)年增3.04%,因此考量同期物價因素之後顯示,因為薪資增幅低於物價漲幅,使得實質經常性薪資落入衰退。此外,四月部分產業開始受到疫情影響,五月比較明顯衝擊的是內需產業。
在受僱人數方面,住宿餐飲業月減九千人、批發零售業月減五千人;不過,製造業部分仍屬穩健,月增六千人。由於住宿及餐飲業、批發零售業等內需產業受到疫情影響,使得就業人口及薪資水準都呈衰退,但是因為去年五月屬於防疫較嚴重的三級警戒,因此衝擊程度較去年好。
總薪資方面,運輸及倉儲業部分廠商營運狀況頗佳,一至五月總薪資較去年同期增加8.98%;其中,代表船員薪資的海洋水運業增加41.75%為最多,此意味著航運業為了留才,公司獲利成長果實願與員工之分享;製造業增幅也有6.82%,其中電子零組件製造業成長8.86%,反映疫情之下,電子製造業「薪情」仍維持著相當成長動能。

6. 經濟學人示警晶片產業由榮轉衰
《本會7月12日訊息》綜合外電,英國經濟學人雜誌以「After a turbocharged boom, are chipmakers in for a supersized bust?(經歷渦輪式榮景之後,晶片製造廠商陷入超大型破滅?)」為議題報導指出,全球晶片製造業在極速繁榮後,因產能快速擴張、需求反轉下降,以及多國政府大力干預等,而造成景氣正面臨急劇下墜的風險。同時,華爾街日報與日經新聞也都警告,面對需求減弱之際,晶片供應正在迎接過剩隱憂。
亦即2021年智慧手機、汽車及飛彈等,各種產品因半導體供給短缺而使得生產備受干擾。
依據科技市調機構IDC最新指出,去年全球晶片業營收總額增加25%、達到5,800億美元。因為晶片業者股價大漲,以及加速擴大投資,台積電市值一度位居全球第十大。其中,台積電(2330)、英特爾、三星等廠商去年共計投資920億美元,比較2019年激增73%,並且保證未來兩年之內將再投資2,100億美元。但是,現今來看,各類晶片需求都是搖搖欲墜。
經濟學人指出,供給利空之一是既有的晶圓廠去年擴大產能,新興產能預料2022年底投產,屆時恐將出現生產過剩。其次,業者增設新廠,2020及2021年全球共有34座晶圓新廠動工,預定2022年至2024年還有58座新廠動工,將使全球晶片產能增加約40%。其中,英特爾就有六座,三星及台積電亦然,這些新廠預料將在2025年投產。
反觀需求方面,晶片饑渴減退速度顯然比預期快得多。個人電腦與手機兩大晶片用戶,本身需求已經降溫。如果全球經濟陷入衰退,個人電腦與手機銷量將更大幅減少,晶片需求自然劇減。
此外,政治因素也有可能加重晶片價格下跌壓力。歐美政府都在力主業者增加國內擴廠。美國「晶片法案」在未來五年內將對晶片廠商及研發作業補貼520億美元,歐盟準備在2030年前針對業者補助430億歐元;印度、日本與南韓也有類似計畫,中國大陸更是長期補貼,都可能使產能益發過剩。
再者,美國實施貿易管制,台積電與英特爾已經流失中國大陸客戶。高通強調,中國大陸客戶正在研發晶片,或是轉向國內供應廠商採購。

7. 國安基金緊急授權進場史上第八次護盤
《本會7月13日訊息》台股12日受到國安基金例會決議不再進場護盤,以及美國預告6月CPI將會續創高,擔憂經濟衰退再起,加上中國大陸小區開始封城等,內外利空齊發影響,加權指數開低走低,大跌389.91點,收在13,950.62點,再創一年半以來新低,單日市值蒸發1.22兆元,成交金額僅有2,026億元。
因此,國安基金傍晚緊急召開臨時會議,授權國安基金進場護盤,這是國安基金史上第八次護盤。
依據國安基金管理條例,國安基金依法包括逕向銀行貸款等可籌措、動用的資金,共有5,000億元,最快13日即可進場。在國安基金晚間發布新聞宣布進場護盤後,帶動台股指期夜盤指數直線飆升,盤中大漲超過300點。
國安基金指出,考量國際政經情勢不確定性因素仍多,國安基金12日召開臨時委員會議,並由全體委員一致共識決議,授權執行秘書得視情形動用資金執行市場安定任務。
國安基金列舉六大數據,說明國安基金必須進場理由:
一、台股2022年上半年度下跌3,393點,上市股票市值蒸發金額達到10.1兆元,皆為歷年同期最差。
二、12日收盤13,950.62點,下跌2.71%,7月累計下跌875.11點,其中單日下跌超過300點達到三日,跌幅較鄰近國家深,恐慌氛圍濃厚。
三、成交金額逐漸縮小,買盤縮手,投資信心明顯不足。
四、2022年迄今外資累計賣超超過9,000億元,衝擊台股上漲資金動能。
五、2022年度台股跌幅23.43%,僅有優於費半的35.29%和那斯達克的27.31%,而且費半及那斯達克迄今尚未回穩,恐進一步影響台股。
六、自俄烏戰爭迄今,台股跌幅22.74%,為國際主要股市之最深。

8. 美國通膨近41年來新高6月飆破9.1%
《本會7月14日訊息》美國勞工部13日公布消費者物價指數(CPI)顯示,受到汽油價格大漲影響,六月CPI比五月躍增1.3%,是過去四個月來的三度高於百分之一,超過華爾街日報訪調經濟學家所預估的1.1%,使得六月CPI年增率一舉飆破百分之九,達到9.1%,創下41年以來最高,。
由於美國從燃料、食物到房價、租金,萬物齊漲,可能促使聯準會(Fed)於本月底再度大幅升息對抗通膨。
如果觀察剔除食物與能源價格後的所謂「核心」CPI指數結果發現,六月攀升0.7%,比五月的0.6%加速,而且高於華爾街預期,顯示美國基本通膨壓力仍強。Fed坦承,食物與汽油占家庭預算之比重頗高,造成生活費用激增,除非通膨反轉而下,否則仍有必要持續升息打擊通膨。
國際貨幣基金(IMF)警告,通膨全面上升,此對美國和全球經濟造成「系統性風險」。由於通膨已讓消費卻步,IMF同時也下修了美國今明兩年經濟成長預測,將美國今年GDP預估成長下修至2.3%,低於上月所預測的2.9%;此外,IMF預估美國今年失業率3.7%,高於先前所預測的3.2%,並且上調直到2025年失業率預測。
雖Fed希望藉由提高利率引導經濟降溫,降到足以壓下通膨,理想情形不致引發經濟衰退,但許多經濟學家認為,若要達成這種經濟「軟著陸」,並非易事。目前市場大多押注Fed將會在26至27日開會時更進一步升息三碼。其實,自從三月啟動升息循環以來,Fed累計已經升息1.5個百分點。

9. 國際貨幣基金警告全球面臨系統性風險
《本會7月14日訊息》綜合外電,因通膨高漲而使得國際貨幣基金(IMF) 執行委員會12日公布下修美國今、明兩年經濟成長預測;其中,今年GDP預估成長2.3%,低於上月所預測的2.9%。同時,上調直到2025年失業率預測值,預料美國今年失業3.7%,高於先前所預測的3.2%;該組織預料2024年和2025年失業都將超過5%。
IMF警告,通膨全面上升,此對美國和全球經濟已經構成「系統性風險」。IMF表示,美國「政策優先要務必須是在不能導致經濟衰退狀況之下,迅速緩解通膨壓力」。IMF認為,若要避免經濟衰退,此對美國來說「愈來愈是充滿挑戰」,尤其俄羅斯入侵烏克蘭,以及仍持續不斷的新冠疫情和供應限制,皆給經濟造成額外阻力。
IMF認為,聯準會(Fed)貨幣政策緊縮,應該有助在2023年第4季時將通膨下降至1.9%,2022年第4季通膨預估6.6%。雖如此將會更進一步減緩美國經濟成長,但IMF預測美國因而可以免於衰退,預估美國明年GDP成長率從6月預估1.7%再度下調至1.0%。
此外,依據美國勞工部13日所公布的最新數據,美國6月CPI年增高達9.1%,不但超出市場預期,再度刷新40多年新高。不過,為免引發過大震撼,白宮預告,雖6月CPI年增「很高」,但指出能源價格已經開始下跌,預計還會更低。再者,上月不計能源和食品核心通膨,年增5.9%,雖超出市場預期,但已低於5月的6%,連續第三個月降溫。

10. 歐盟執委會下修歐元區2022年經濟預測
《本會7月15日訊息》歐盟執委會14日發表「夏季2022年經濟預測」報告指出,因俄烏戰爭未歇影響而調降歐元區今明兩年經濟成長率預測,同時調高通膨率預測。
依據歐盟執委會報告顯示,俄烏戰爭未歇影響,將歐元區今年成長率預測從2.7%調降至2.6%,明年則是受到戰爭和能源價格高漲等衝擊將會更家嚴重,因此從2.3%大幅調降至1.4%。至於今年通膨率預測從6.1%調高至7.6%,明年則是從2.7%調高至4%。
其中,歐洲最大經濟體德國今年成長率從1.6%調降至1.4%,明年則是從2.4%調降至1.3%。法國經濟體今年從3.1%調降至2.4%,明年則是從1.8%調降至1.4%。義大利今年雖然從2.4%調高至2.9%,明年卻又從1.9%調降至0.9%。不過,在執委會完成夏季2022年經濟預測報告時,義國尚未爆發政治危機,若義國大選被逼提前秋季進行,恐將使得義國政經局勢變動盪,其今年經濟表現可能出現重大變數。
此外,歐盟執委會更進一步指出,若俄羅斯入侵烏克蘭行動持續,勢必中斷能源與穀物等供應,造成國際市場價格飆漲,則將會導致通膨率更加升高,導致經濟更進一步放緩。再者,新冠疫情捲土重來衝擊經濟所延伸的風險,也是不能加以排除。
儘管歐洲面對諸多風險因素,但是執委會強調歐元區經濟不會陷入衰退,只要石油與大宗商品等價格繼續下跌,其可能調高經濟前景預測。此外,加上於6月底公布5月失業率,其失業率降至6.6%再創新低,反映勞動市場強勁,以及民眾有大量儲蓄來支撐消費。


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