國內景氣綜合判斷分數續亮紅燈

• 資料來源：現代財經基金會
• 更新日期：2021-05-03

2021年4月24日至4月30日財經要聞分列如後：
1. 國內景氣綜合判斷分數續亮紅燈
《本會4月28日訊息》國發會27日公布綜合3月出口、股價、工業生產等九項指標所得到的景氣報告，在出口、消費及股價持續升高下，景氣綜合判斷分數續呈40分，連續第二個月亮出紅燈，景氣領先指標更是連續第11個月上揚，累計升幅達到9.15%，顯示國內景氣持續熱絡，經濟持續走強，展望第二季續亮紅燈機率仍高。
國發會經濟發展處表示，目前不論是金融面或實質面表現非常量好，出口、民間投資或民間消費動能也都很強，說明景氣連續兩個月亮紅燈，是具有基本條件支撐的。
國發會經濟發展處更進一步表示，去年上半年受到疫情影響，造成各項指標偏低，在較低基期影響下，今年上半年年增自然較高（景氣燈號九項指標之中八項採取年增評分），連續兩個月出現40分高分，不能據以認定景氣過熱；不過，隨著去年下半年經濟開始好轉，基期升高，如果今年6月以後續亮紅燈，則是應該注意。
此外，國發會同時公布3月景氣領先指標，呈現連續11個月上揚，累計升幅達到9.15%，顯示景氣擴張力道是強勁的，惟比2月累計升幅10.23%，略呈放緩。另一方面，同時指標也是連續10個月上揚，累計升幅高達9.18%，國發會表示：「這些數據反映國內經濟持續走強」。
至於國際景氣方面，也是呈明顯復甦，國發會指出，最近美、中、日、歐等國家景氣領先指標持續回升，製造業採購經理人指數（PMI）持續擴張，顯示全球經濟正加速復甦。不過，疫情仍將是這波景氣復甦最大的不確定性因素。
展望未來，景氣是否續亮紅燈？國發會表示，從目前經濟持續走強，加以去年上半年比較基期偏低研判，第二季景氣續亮紅燈機率頗高。

2. 台經院將今年台灣經濟成長上調至5.03%
《本會4月24日訊息》台灣經濟研究院23日再度將2021年台灣經濟成長率預測上調至5.03%，為2011年以來的十年最高數值，估值高於中華經濟研究院之前新估的4.8%與主計總處的4.64%，更是首家國內研究機構預測今年經濟成長突破5%。
台灣經濟研究院分析，今年經濟動能以內需為主軸，服務業表現最好，跟進製造業生產活動擴張。整體來看，內需轉強，外需維持一定成長動能，使得2021全年經濟成長幅度較2020年的數值為高。
台經院於2020年11首次公布2021年台灣經濟成長預測為4.01%，2021年1月上調至4.3%，隔三個月再度上調至5.03%，前後六個月期間內估值相差多達1.02個百分點，反映台灣經濟成長動能十分強勁。
台經院指出，儘管全球疫情反覆不定，不過製造業造並未明顯衝擊，今年來全球經貿表現同步回升，由於台灣經濟與全球主要經濟體高度之連動，尤其美、中兩大經濟體，亦是台灣最主要的出口市場，其經濟成長都將大幅反彈，使得台灣經濟表現受到激勵。
台灣經濟研究表示，此次上調主要動能來自內需部分，其一是消費部分，台股大盤維持一萬七千點，帶動財富效果，加上去年比較基期較低，有助民間消費強勁反彈，預估2021年民間消費成長4.35%，上調0.22個百分點。
其二是民間投資，此次上調2021年整體固定資本形成成長4.43%，由於最近國際產能持續吃緊，國內科技大廠為維持製程領先與擴充產能，而積極擴大資本支出，今年首季資本設備進口年增高達25.5%，加上國內電信業者積極布建5G網路，離岸風電與太陽光電等綠能設施加速建置等，有助資本設備投資成長動能，預估2021年民間投資成長5.02%。
其三是物價方面，在景氣相當熱絡下，物價沒有失控，去年受到疫情衝擊致使物價水準比較基期偏低，今年以來全球景氣復甦帶動需求攀升，雖製造業上游銅鐵鋁、黃小玉等局部原料價格走升，但「全面通膨需要觀望」，短期消費者端產品全面漲價有所困難。因此，預期2021年台灣CPI成長1.30%，僅較前次預測數據上調0.30個百分點。

3. 立法院三讀通過勞工職業災害保險及保護法
《本會4月24日訊息》立法院23日三讀通過《勞工職業災害保險及保護法》，不論事業單位人數都需強制納保，若雇主未能投保，則課處2萬元以上10萬元以下罰鍰，若未改善則應按次處罰。
職業災害保險原本包含在勞工保險中，由於勞保規定，僅有5人以上事業單位強制納保，為增加職災保險之適用範圍、擴大保護，3月25日行政院通過《勞工職業災害保險及保護法》草案，單獨立法。
此次新法重點包含擴大納保範圍、提高投保薪資、提高傷病給付基準，失能年金不以年資計算，改以失能程度區分等。
勞動部估計，新法將較原本的勞保增加33萬人納入保障；傷病給付部分，前2個月傷病給付為薪資的100%，自第3個月起至請領結束止則為70%，給付2年為限，預估1057萬名勞工受惠。
新法規定，投保薪資下限為基本工資24,000元，並且隨基本工資調整，依據薪資分級，上限為72,800元，預估可以涵蓋9成以上勞工薪資水準。

4. 台商回流投資大案再現
《本會4月25日訊息》在政府提供若干補助優惠投資台灣三大方案下，台商回流分為三個階段。第一波為2019年初，急須返台維持產能的網通設備、高階伺服器等；第二波為2019年底、2020年初回來的智慧運輸、面板、智慧製造及光學設備等；第三波是2020年初之後回流的中小企業及傳統產業。
依據經濟部投資台灣事務所資料統計顯示，已經吸引854家企業，超過1兆2,142億元投資。此外，由於台商透過方案回台申請條件較嚴格，必須明列受到美中貿易大戰直接影響，因此部分返台中小企業選擇其他方案。
其次，回台投資金額方面，2019年底首波回流台商雖數量較少，僅有302家，但規模較大，投資金額已達8,300億元。2020年投資案件475件，主要是在中小企業，截至2020年底累計數僅有1.1兆元，等於2020年整年投資金額增加不到3,000億元。
至於今年1至4月投資案件77件，累計投資金額已經突破1.2兆元，顯示前四個月投資案件雖較往年略少，卻有較大規模投資參與投資台灣三大方案。這些大投資案，係因隨著拜登政府延續川普對陸強硬政策，以及「投資台灣三大方案」將在今年落日，讓觀望的台商重新積極返台。

5. 全球額外儲蓄推升今年消費支出成長
《本會4月26日訊息》依據穆迪分析（Moody's Analytics）資料顯示，截至3月底為止，疫情爆發以來，全球消費者已經額外累積5.4兆美元儲蓄，占全球經濟規模的6%。這意味著，即將迎來消費支出高漲榮景，為今年經濟成長帶來強勁之支撐。
穆迪信評機構表示，美國占全球額外存款的數量最多，約達2.6兆美元，占美國國內生產毛額（GDP）的12%；英國則是緊追在後，額外存款占該國GDP的10%。整體來看，北美、歐洲因為當地防疫封鎖措施，以及政府提供紓困規模最為龐大，使得額外儲蓄皆是位於高點，
在疫情期間中，雖許多較富裕的家庭收入並未受影響，但卻因受限無法出國旅遊、娛樂和外出用餐，使得手中存款持續增加。
另一讓民眾儲蓄上升的原因，是來自多國政府展開規模前所未見的財政支持政策。國際貨幣基金（IMF）去年11月表示，全球政府與央行合計已經推出19.5兆美元紓困計畫，包括提供薪資及為陷入困境的企業提供援助，期盼為自家的經濟提供緩衝，藉以對抗1930年代蕭條以來最嚴重的衰退。
但是，這些紓困計畫也讓消費者在經濟衰退時反倒存錢。在解封後，消費者預料將會花費接近2兆美元額外現金，預估為全球經濟帶來可觀的挹注。穆迪指出，全球額外儲蓄將有1/3比例在今年中花費，為全球GDP之成長提升超過2個百分點。不過，額外儲蓄可能也會推升通膨，引發經濟學家憂慮，因為這會導致央行比原本之預期提前升息或縮減資產購買規模。

6. 全球減碳支出超過115兆美元
《本會4月27日訊息》綜合外電，雖各國包括中、印等國家承諾投入潔淨能源，矢志大幅降低碳排放量，以達到氣候之目標，但經濟學家指出，這些政府除了必須付出驚人成本之外，其國內展開許多產業改革例如：水泥業、鋼鐵業、農業、海運業、航空業等產業，勢必面對來自政治阻力，此對各國政府來說是個挑戰。
在3月時國際再生能源總署（International Renewable Energy Agency）指出，全球若要達到氣候目標，到2050年時需要投入115兆美元致力太陽能發電、電動車等潔淨能源，如此始能讓全球氣溫上升減緩至攝氏1.5度。
目前全球降低碳排放量希望大多放在中國、印度身上，兩國仍然高度仰賴燃煤發電。其中，中國目前是全球碳排放量最高的國家，官方數據顯示，2020年中國在能源消耗中，燃煤發電即占56.8%。
依據中國清華大學氣候專家去年10月所發表的報告，中國必須在未來30年內投資21兆美元改革運輸、工業、建築產業，同時建造核能、風力、太陽發電設施，以實現2060年淨零排放的目標。此一金額，占中國年度國內生產毛額的逾2.5%。
此外，儘管印度總理莫迪重申2030年之前興建450GW（gigawatts）再生能源目標，但專家認為，此對同樣正在快速成長的印度也是個挑戰，該國近半能源必依靠燃煤供應，是全球第二大的燃煤消耗國家。

7. 日銀上調今明年日本經濟成長預估
《本會4月28日訊息》綜合外電，日本央行（日銀）27日決議將短期利率維持於負0.1、寬鬆貨幣政策維持不變，同時以「需求強勁」為理由，將本財年（截至2022年3月止）的經濟成長預測從1月預估3.9%上調至4%，明年從1.8%上調至2.4%。
日銀表示：雖我們上調經濟成長預估，尤其明年國內、外需求轉強，但同時坦承，經濟前景仍充滿著「高度不確定性」，一切得視疫情發展與國內、外經濟受到衝擊程度而定。
日銀指出，雖日本經濟活動「暫時」低於疫情爆發之前水平，但預期病毒所帶來的影響將會「逐漸下滑」。不過，日銀總裁黑田東彥指出，疫苗接種緩慢並非拖累經濟復甦速度原因。
此外，雖日銀先前推出系列經濟刺激與貨幣寬鬆政策，但仍是難以拉抬通膨支持經濟，使得日銀大幅下修今年通膨預測，從先前預估0.5%下修至0.1%，距離央行所設定的2%目標愈來愈遠。日銀預估，2022年通膨將上升至0.8%，2023年則是達到1%。
日銀表示，將維持現行的貨幣政策不變，直到達到通膨2%目標為止，同時重申先前立場，強調「在必要時將會採取額外寬鬆措施」，預期短期與長期利率將維持於現行或更低水平。

8. 拜登發表規模1.8兆美元第三套刺激方案
《本會4月29日訊息》綜合外電，美國總統拜登就職即將屆滿百日，美東28日晚上9點透過首場國會聯席演說機會發表第三套經濟刺激方案，這項規模將達到1.8兆美元的「美國家庭計畫」（American Families Plan），聚焦兒童照護及教育。
白宮指出，這是繼1.9兆美元疫情紓困方案及2.3兆美元基建計畫後，拜登政府所推出的第三套經濟刺激方案。這項1.8兆美元「美國家庭計畫」，包含10年之內新增1兆美元支出及8,000億美元減稅優惠，是拜登政府「重建美好未來（Build Back Better）」計畫二項的其中之一。
依據拜登周三所發表的計畫內容，包括：提供3到4歲幼兒免費學齡之前教育預算2,000億美元；此外，提供2年免費社區大學教育預算1,090億美元。再者，拜登政府規劃編列2,250億美元經費，補助家長幼兒照顧費用，並為幼兒照護工作人員加薪。
美國政府官員表示，這項費用將有助育有5歲以下幼童的家庭，照顧幼兒支出以不超所得的7%，平均每年可以省下1.48萬美元托兒費用。針對有照顧幼兒及生病家人需要的勞工，拜登政府則擬建立帶薪家事假制，請假勞工最多可以月領4,000美元，最低限度則要替代三分之二工資。
為替「美國家庭計畫」籌措經費，其財源主要來自徵收「富人稅」，將所得稅的最高稅率由目前37%上調到39.6%；此外，針對年收入逾100萬美元家庭，將現行資本利得稅的最高稅率，從20%調高至39.6%。

9. 聯合國最新報告：中國大陸主導全球出口動能見頂
《本會4月29日訊息》去年新冠肺炎疫情對國際經濟造成的影響甚鉅，中國大陸率先走出疫情，以及搶先各國經濟復甦。依據路透引述聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)27日所公布的報告指出，2020年在全球貨物出口總額排名中，中國所占比重居冠，達到14.7%，較2019年之占比13.2%上升1.5個百分點。美國則以8.1%位居第二，德國以7.8%名列第三。
數據顯示，中國大陸出口增長趨勢至2021年年初時仍然持續攀升，2021年第一季中國大陸出口總額較2020年同期激增接近50%至7,100億美元，相較疫情爆發之前2019年第一季則是增長27%。
報告指出，中國大陸成為全球主要出口國家原因，必須溯自2001年加入世界貿易組織(WTO)。依據統計，中國大陸當時在全球出口總額中占比不足5%，但是隨著全球價值鏈形成，促使中國大陸得以發揮製造潛能形成供應鏈，出口總額逐年上升。WTO數據指出，中國大陸自2009年起出口總額在全球占比中達到9.6%，取代德國和美國，躍居全球出口首位，至2020年時占比達到14.7%，11年期間共計上升5.1個百分點。
上述報告同時指出，雖中國大陸在全球出口總額中所占比重穩坐全球之冠，但隨著中國大陸內需增加以勞動成本上升等因素，主導地位恐將見頂。
換句話說，隨著經濟逐步發展，中國大陸將越來越依賴國內需求，而非海外需求，使得出口對國內經濟的重要不斷降低。此外，加上正持續上升的中國勞動成本，也是使得勞力密集行業競爭條件下降，導致相關製造業「回流」至自動化程度提高的發達國家。
另一方面，地緣政治緊張局勢升溫，以及全球社會和環境問題缺乏解決機制背景之下，將推進「去全球化」發展進程，促使中國大陸等主要出口國家面臨重大影響。 UNCTAD指出，中國大陸在貿易猛增之同時，在國際上正在引發政府補貼、貿易配額和智慧財權等爭議。

10. 美國首季GDP季增年率達到6.4%
《本會4月30日訊息》美國商務部29日公布，由於疫苗接種加速、政府推出紓困法案與勞動市場回溫，使得消費者支出大增等因素，進而推動經濟強勁成長，今年首季國內生產毛額（GDP）季增年率達到6.4%，雖略低於市場預期的6.5%，但高於去年第四季所修正的成長4.3%，增速仍然是創下2003年第三季以來的次高，僅有低於去年第三季因經濟從疫情衝擊中重啟而大幅成長33.4%，而且連續3季成長。
此外，美國勞工部同時公布，迄上周（24日）止初領失業救濟人數經季調後達到55.3萬人，雖較前周（迄17日止）經上調後56.6萬人減少1.3萬人，但略高於預期的52.8萬人。此為連續三周低於60萬人，同時創下2020年疫情爆發一年以來最低水平，顯示春季就業市場強勁復甦。
其實，美國經濟今年年初開始呈現復甦跡象，原因在於疫苗接種加速、各州放寬防疫限制，加上政府推出1.9兆美元紓困案挹注經濟等，促使民眾大肆採買汽車與傢俱等高價產品，進而刺激經濟活絡。
數據顯示，美國首季消費支出大幅攀升10.7%，遠高於上季的增幅2.3%。其中，商品支出暴增23.6%，服務支出成長4.6%。此外，首季進口持續成長，增幅5.7%，出口下跌1.1%。再者，首季政府支出與投資攀升6.3%，其中聯邦政府方面增加13.9%，各州增加1.7%。