2021年1月23日至1月29日財經要聞分列如後:
1.IMF上調2021年全球經濟成長
《本會1月27日訊息》由於去年12月各國批准多款新冠肺炎疫苗施打及各國更多財政刺激措施,抵銷疫情復熾所帶來的立即挑戰,雖國際貨幣基金(IMF)26日上調今年全球經濟成長預測,但卻又因新的一波感染和病毒變異帶來風險,全球經濟持續面對「異常偏高不確定性」。
IMF表示,今年全球國內生產毛額(GDP)預估大增5.5%,高於去年10月所預估的5.2%,必須歸功於美國經濟的顯著改善,尤其是去年下半年度強勁成長動能的延續效應,以及受惠於去年12月再度通過的9,000億美元紓困方案,今年美國經濟預估成長5.1%,比之前預估上調2個百分點,抵銷歐元區及英國經濟下修。這種擴張速度追平2007年狀況,同為40年以來表現最佳;至於明年全球經濟方面,IMF預估擴張4.2%。
再者,許多經濟學家認為,若美國國會通過拜登政府所提出的1.9兆美元新的救助計畫,則今年經濟成長可能更上層樓。相對之下,今年歐元區成長將較前次預估減少1個百分點至4.2%,英國則是將下滑1.5個百分點至4.5%。至於中國大陸今年預估成長8.1%,明年將會持續擴張5.6%,將略低於去年10月所預估的8.2%及5.8%。印度去年經濟復甦比預期更強,今年將會成長11.5%,比前次預估高出2.7個百分點。
此外,IMF同時將去年全球經濟萎縮幅度上調至3.5%,雖優於去年10月所預估的4.4%,但仍然是1930年代經濟蕭條以來承平時期的最大跌幅。
另一方面,聯合國25日在最新「全球經濟展望」報告中預估,全球經濟仍然身處危境,今年經濟有望溫和成長4.7%,從疫情所造成的衝擊中緩步復甦。聯合國指出,這場百年公衛危機已經導致2020年全球國內生產毛額(GDP)萎縮4.3%,比2009年金融風暴期間衰減1.7%更加嚴重,創下1929年全球經濟蕭條以來最低。
依據這項報告,各國政府去年第2季開始實施封鎖、隔離措施和社交距離規定,雖協助拯救無數性命,但衝擊全球上億民眾生計。該項報告同時指出,到今年4月止全球實施封鎖措施共計影響勞工接近27億人,占全球勞工的81%,以及導致1.31億人陷入貧困,其中許多屬於婦女、兒童和弱勢社區居民。
聯合國預估,美國GDP在去年下滑3.9%後,今年將會反彈3.4%;日本GDP在去年衰減5.4%後,今年將會成長3.0%;歐元區GDP在去年驟減7.4%,今年將會躍升5.0%。
2. 疫情衝擊去年失業率3.85%四年新高
《本會1月23日訊息》主計總處公佈去年12月失業率3.68%,月減0.07個百分點、年增0.01個百分點,連續5個月下降。不過,受到新冠肺炎疫情影響, 2020年全年失業率3.85%,年增0.12個百分點,僅次於105年的3.92%,創下4年新高,比前年上升0.12個百分點。
主計總處表示,國內失業率在5月份達到4.07%高峰後,隨著疫情逐漸受到控制,加上經濟重啟,扣除7、8月季節因素,以月增減率的變動來看,失業率呈現下行趨勢。
其中,就業人數方面,12月就業人數1152.7萬人,月增7千人;全年就業人數1150萬4千人,年增4千人,增幅0.03%,若以去年國內勞動力參與率59.14%來看,年減0.03百分點,顯示整體就業狀況還算穩定。
展望1月份,主計總處指出,依據過去5年資料顯示,在沒有特殊狀況影響下,1月失業率多數比前一年度12月下降,平均降幅大約從0.01到0.08個百分點。雖今年1月失業率仍有機會下降,但最近國際疫情持續嚴峻,疫情變化仍然是影響就業的重要因素。
3. 美國1月製造業PMI 創下14年新高
《本會1月24日訊息》依據市場研究機構IHS Markit最新數據顯示,受惠企業回補庫存,加上疫情期間市場需求由服務轉向為商品需求,帶動製造活動熱絡,使得美國1月製造業採購經理人指數(PMI)初值躥升至59.1,創下2007年5月以來最高紀錄,明顯優於2020年12月的57.1,而且優於經濟學家原先預估1月製造業PMI恐將下滑至56.5。
若以分項指數來看,依據IHS Markit報告顯示,1月份製造業新訂單指數升至2014年9月以來最高,需求來自現有和新的客戶。部分客戶表示,已開始訂購先前暫緩下單的商品,此舉促使製造業增聘人手,讓1月的就業指數由52.2上升至54.8。
不過,新冠肺炎疫情造成供應鏈端緊繃,使得製造商所支付的原物料價格上揚,業者再將成本轉嫁消費者,造成1月價格指數躥升至2008年7月以來的新高水準,此意味著未來幾個月中通膨可能揚升。
此外,受到製造業強勁所賜,涵蓋製造業和服務業的1月綜合PMI之產出指數,由12月55.3勁升至58。
至於占美國經濟三分之二的服務業,則是續受疫情影響,餐廳、酒吧和其他商家營運因疫情而中斷。依據IHS Markit數據,雖1月服務業PMI由54.8上升至57.5,但服務業就業指數卻下降至六個月低點。
另一方面,美國已公布的經濟數據之中包括12月成屋銷售方面,其表現大幅優於經濟學家預期。依據全美不動產經紀人協會報告顯示,1月份成屋銷售月增0.7%,經季調後年率達到676萬戶,超過市場原先所預估的月減2%和年率655萬戶。
4. 美國採取六大財政政策方針挽救經濟
《本會1月25日訊息》拜登政府新任財政部長葉倫(Janet Yellen)表示,未來將聚焦於支持擴大經濟紓困,希望協助經濟加速脫離疫情陰霾走向復甦,因此採取六大政策方針加強與聯準會之合作:
一、擴大經濟紓困
葉倫指出,在疫情肆虐下,需要擴大經濟紓困,支持拜登所提出的1.9兆美元紓困方案,其中包括加發1,400美元現金支票、聯邦每周失業補助將提高至400美元等。葉倫認為,雖紓困案提高政府財政負擔,但卻能獲致加速疫苗接種、援助小型企業免於破產危機等好處,同時強調金援各州與地方政府的重要,畢竟對抗疫情必須各方合作。
二、企業稅率
葉倫表示,拜登考慮將川普2017年所下修的企業稅率21%調高至28%,同時希望與其他國家政府對企業稅率進行協商,雖美國可以調高企業稅率,但不能損害企業競爭。
三、貿易政策
葉倫認為,拜登政府將會先聚焦於投資國內勞工與基礎建設,簽訂新的貿易協定並非優先要務。
四、聯準會合作
美國財政部與聯準會(Fed)合推的多項緊急貸款計畫已於去年年底到期,葉倫接任財長之後必須決定是否重啟計畫。葉倫曾與Fed主席鮑爾共事,加上合作愉快,兩人皆是支持緊急貸款,因此該項政策重啟實施應該不成問題。
五、金融管制
葉倫對於現行金融管制大致滿意,未來將可能聚焦於與氣候變遷有關的金融政策,因為此一危機「威脅人類存亡」。葉倫表示,將指派財政部高層監控氣候變遷帶來的金融系統風險。
六、數位通貨
葉倫迄今對虛擬的通貨抱有疑慮,質疑有心人士可能利用此一方式從事非法活動。葉倫表示:「必須思考如何限制虛擬通貨使用,確保不致被利用於洗錢」。
5. 中國大陸去年超越美國成為外商直接投資最多國家
《本會1月26日訊息》依據聯合國24日所公布的數據顯示,受到新冠疫情衝擊,導致全球去年整體外商投資大跌42%;其中,外國企業2020年直接投資美國金額大減49%,成為1340億美元,投資中國大陸金額則是上升4%,達到1630億美元,雙方排名因而扭轉,中國大陸去年已經取代美國,成為外國企業直接投資金額最高國家,創下數十年來美國首度輸給中國大陸紀錄。
幾十年來,美國向來是外資直接投資(FDI)的首選國家,新冠疫情促使全球經濟重心轉往東方移動趨勢。
華爾街日報報導,聯合國貿易和發展會議指出,去年中國大陸武漢出現新冠肺炎之後,因實施鐵腕封城,而有效控制國內疫情散播,讓去年中國大陸經濟體的國內生產毛額維持成長,相對其他主要經濟體則是陷入萎縮。其實,從2020年的外資數據顯示,雖長久以來美國一直占據世界經濟中心地位,但疫情期間,中國大陸鞏固世界工廠腳色,擴張全球貿易占比,促使中國大陸加速成為世界經濟中心地位。
雖然中國大陸去年吸引更多新的外資,但是已投資美國的整體外資金額仍然多於中國大陸,此反映出幾十年來,外國企業想要擴大海外市場,美國是最吸引人的國家。
依據統計,2016年外商投資美國金額4720億美元,達到高峰,同年中國大陸則是1340億美元;但是,從2017年川普政府上台後,川普政府鼓勵美國企業離開中國大陸回到美國,同時以國安為理由限制中資併購美國企業,使得中國大陸企業對購買美國企業的興趣冷卻,造成最近幾年美國吸引外商投資金額逐年下降,相對中國大陸則是持續上升。
6. 拜登貿易政策改弦易轍致力提高薪資及創造就業
《本會1月26日訊息》依據外電媒體報導,美國總統拜登上任之後,貿易政策也將改弦易轍,從過去為銀行、藥廠等大型跨國企業爭取開放市場,轉向為改善勞工薪資與創造美國高薪就業機會。
美國國安顧問蘇利文(Jake Sullivan)是拜登貿易政策的定調,去年與歐巴馬政府時期任職的官員哈里絲(Jennifer Harris)在共同撰寫文章中提到,貿易政策應該「聚焦如何提升美國勞工薪資與提供高薪工作,並非僅為企業投資創造更安全的環境」,如今成為民主黨對貿易政策的主流觀點。
此外,曾經在柯林頓政府時期擔任財長的桑默思立場更為激進,其堅決反對將好萊塢、投資銀行與要求智慧財權保護的投資者利益放在首位,同時指出這些「精英」對美國的就業或增加稅收並無太大貢獻。
這些想法將反映在拜登稅改計畫,後者旨在讓美國的企業能在國內維持工作機會,並非前往海外投資。依據拜登稅收提議,在美國擴大工廠設備的企業將可獲致減稅優惠,相對若將產線轉往海外,特別是避稅天堂的人士,則以課徵重稅做為懲罰。
拜登貿易過渡工作小組成員賽斯特(Brad Setser)提到,雖美國談判代表過去努力推動要為藥廠爭取開放更多市場,但這些公司卻把多數產線轉到低稅國家,導致美國在該領域的貿易赤字更加擴大。賽斯特認為,民眾不但是消費者,而且是勞工薪資族,新的政府需要的是「以勞工作為中心的貿易政策」,並非「強化企業競爭或壓低價格政策」。
7. 拜登簽行政命令延續川普路線強化美國製造
《本會1月27日訊息》美國總統拜登26日簽署行政命令,讓美國的企業與產品優先獲得聯邦政府合約,持續推行川普時代所認同的「美國製造(Madein America)」路線。
白宮表示,這項命令旨在透過加強投資製造和勞工,藉以促進美國生產、挽救工業就業機會,達成拜登(JoeBiden)在競選期間中所提出的策略:「重建美好未來(Build Back Better)」。
依據路透社報導,現行「購買美國產品」規定,已為聯邦政府每年採購6000億美元商品和服務提供架構。拜登所簽署的最新行政命令旨在,修補既有規定漏洞、讓豁免的作法更加透明,並將增設一個白宮高階職位監督其程序。
亦即由於有些企業在提供給政府的產品中,經常僅有部分是在美國生產。為能減少企業可運用的法律漏洞,拜登希望限制聯邦機構認定自家採購產品為「美國製造」的方式。其實,加強美國製造是拜登競選團隊的核心原則,但是川普等前任總統都為這項挑戰傷透腦筋。
過去數十年來,中國與其他國家因薪資和環保標準較低,而引發美國關鍵生產出走,其中包括醫療設備。在2019冠狀病毒疾病(COVID-19)疫情期間中,這些重要缺口顯露無遺。
依據聯合國(UN)數據,中國在2010年時超過美國,成為全球最大國製造國家,2018年全球產量占比28%。貿易專家甚至表示,重建關鍵供應鏈和發展新的供應鏈,是美國經濟成長的關鍵。
8. 去年12月景氣呈現10年首見黃紅燈號
《本會1月28日訊息》國發會27日公布去年12月景氣對策信號綜合判斷分數34分,較上月增加4分,亮出2011年3月、暌違九年十個月以來的首顆代表景氣「趨熱」之黃紅燈號。不過,在國內景氣增溫之同時,分析九個構成項目之中,非農就業人數卻持續呈現代表「低迷」的藍燈,也是唯一一顆藍燈,而且從2019年9月起「連續十六藍」,成為疫情下的隱憂。
國發會經發處表示,上月綜合判斷分數只比「黃紅燈號」門檻高出兩分,任何風吹草動都有可能影響燈號,目前主要變數仍是疫情所帶來的不確定性。換句話說,雖亮出黃紅燈號代表景氣增溫,但沒有過熱擔憂。在各個構成項目中,不管是從金融面、生產面、廠商信心面,可以看到景氣好轉。
依據資料顯示,在疫情衝擊下,去年國內企業逆勢交出獲利創下新高成績;不過,個別來看卻呈幾家歡樂幾家愁。從財政部的統計,雖電子零組件業營收大增一成三,但航空運輸業營收卻是大減四成二。從勞工的角度來看,去年就業人數創下十一年最低增速,失業率創下四年新高,薪資增幅也是四年最低,呈現就業機會少、失業多、加薪難,與景氣燈號背後透露的現象相同。
至於「非農部門就業人數」持續16個月藍燈,乃是這項指標敏感度較差,另從領先指標的工業及服務業受雇員工淨進入率、同時指標的非農就業人數、落後指標的失業率等指標來看,都呈上揚趨勢,顯示勞動市場頗為穩定。
不過,財政部同時公布「最新經貿及稅收情勢」卻也顯示,雖疫情並不一定對企業帶來負面之影響,卻又全面波及勞動市場。
依據財政部統計,去年第四季上市、櫃公司營收創下單季新高,增幅8.6%,累計全年營收達34.4兆元,創下歷史新高。不過,去年平均就業人數較前年僅是微增0.4萬人,創下11年以來最低增速;其中,醫療保健及社會工作服務業、營建工程業是有增加,但是製造業、批發及零售業卻都減少。至於失業率全年平均3.85%,較前年失業率上升0.12個百分點。
至於去年前十一個月受雇員工經常性薪資平均42,458元,併計績效獎金、加班費等非經常性薪資之後,平均薪資54,380元,僅有調升1.5%,為近四年同期之最緩。再者,部分產業以減班來因應疫情,使得去年加班減少,前十一個月加班工時平均7.5小時,創下近十一點同期新低,此對生活較拮据的勞工來說,恐是雪上加霜。
9. 去年台灣租稅負擔降至12.2%人均稅負10.1萬元
《本會1月28日訊息》財政部27日公布「近期經貿與稅收情勢」報告,其中「稅收實徵概況」部分,則是公布最新租稅負擔率預估,也就是說「賦稅收入占國內生產毛額之比重。
依據報告顯示,2020年台灣租稅負擔率(不含社會安全捐)為12.2%,將比2019年下降0.8個百分點,平均每人稅負為新台幣10萬1763元,將比2019年減少2960元,近年租稅負擔率持續低於OECD主要國家。
財政部表示,去年租稅負擔率下滑,是與兩項因素直接關聯。首先,因為計算租稅負擔率的分母GDP變大,主計總處估計,去年GDP成長3.83%;其次,計算租稅負擔率的分子賦稅收入,去年受到租稅優惠上路、疫情衝擊呈現衰退影響。亦即在分母變大、分子變小狀況下,2020年台灣租稅負擔率才會一下降低0.8個百分點。
財政部指出,若以國際比較,近年台灣租稅負擔率持續低於經濟合作暨發展組織(OECD)主要國家。若以2019年數字比較,即使加計勞保、健保等社會安全捐負擔,台灣整體租稅負擔率19.3%,仍是低於新加坡的20.7%、美國的24.5%、日本的32.0%,更遠低於丹麥的46.3%、瑞典的42.9%。
財政部表示,租稅負擔率另一更整體的計算方式,就是同時觀察賦稅收入及社會安全捐占GDP的比重,所謂社會安全捐,包含勞保、健保、勞退新制等共10多項負擔。
如果統計2019年社會安全捐負擔共計1兆1839億元,年增258億元,增幅2.2%;其中,以勞保因費率與基本工資雙雙調升,而增加241億元最多,健保及勞退新制則是分別因平均投保金額與人數成長,而各增百億元。
不過,因2019年GDP成長、計算分母同時變大,故當年賦稅收入及社會安全捐共計占GDP的比重19.3%,與2018年之比較持平。
10. 今年政府投入公共建設歷來最高超過6100億元
《本會1月29日訊息》國發會28日表示,由於全球疫情尚未趨緩,政府仍需持續加速公共建設支出,提振內需帶動經濟成長,因此政府投資、民間消費是今年支撐經濟成長的重要動能,政府擴大支出投入公共建設經費超過6,100億元,為歷來最高之金額,也較去年增加1,000億元。
行政院同時指出,109年度整體公共建設計畫經費5,046億元,至去年底執行4,818億元,執行率95.48%,比前一年提升2個百分點。此外,隨著重大投資、公共支出增加,未來預算執行效率是GDP成長的關鍵,相關人力是否欠缺,相關物料是否因此上漲,勞動部、經濟部、工程會協同相關部會,針對問題能夠預見於先,提出相關對策對應、解決。
國發會更進一步指出,國發會與工程會今年將會積極協助計畫主辦機關排除困難,加速計畫規劃執行,提升執行效率,落實公共建設執行。